SpaceX, après avoir connu un début d’année flamboyant sur le marché, se retrouve aujourd'hui en position délicate. L'entreprise d'Elon Musk a été notée CCC par MSCI, l’échelle la plus défavorable disponible, rapportent plusieurs médias, dont le Financial Times.
MSCI, reconnu mondialement pour ses notations financières, évalue la capacité des entreprises à gérer les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance. Sa notation va de AAA pour les meilleurs élèves à CCC pour ceux qui présentent des manquements notables.
Avec cette notation, SpaceX se situe sur le même niveau que la Russie, péchant par une gestion jugée inappropriée des risques ESG, tel que pointé par des experts interrogés par BFM Bourse.
Les admirateurs de Musk devraient s'inquiéter
Ce constat n’étonne guère les analystes. MSCI a également attribué une note de 1 sur 10 à SpaceX dans la catégorie controverses, indiquant que l'entreprise est impliquée dans des questions graves. Seules les entreprises en situation critique reçoivent un signal rouge et une note de zéro.
Les critiques visent principalement la concentration du pouvoir au sein de l'entreprise. Depuis la publication du prospectus d'introduction en Bourse, de nombreux gestionnaires d'actifs ont exprimé leurs inquiétudes concernant le contrôle excessif d'Elon Musk et du petit groupe d'initiés, comme le mentionnait un article dans BFM Bourse.
Les admirateurs de Musk devraient être perturbés par la gouvernance de SpaceX, affirment des universitaires sur le blog de la Harvard Law School.
Les réserves incluent également la capacité de l’entreprise à satisfaire les exigences croissantes des investisseurs en matière de durabilité. De nombreux fonds ESG pourraient donc se voir contraints de ne pas investir dans SpaceX, malgré son statut clé dans les secteurs spatial et technologique.
Les gestionnaires d'actifs concernés totalisent environ 6 500 milliards d'euros, souligne le Financial Times. Ainsi, la mauvaise note ESG de SpaceX pourrait significativement limiter son accès à un large éventail de capitaux institutionnels.
Cette critique va de pair avec les performances industrielles de l’entreprise, qui demeure un leader sur plusieurs marchés stratégiques. SpaceX exploite la plus grande constellation de satellites au monde avec Starlink et domine le marché des lanceurs spatiaux grâce à son Falcon 9. Malgré cela, les faiblesses identifiées en matière de gouvernance demeurent un frein crucial.
Par ailleurs, les positions d’Elon Musk sur les critères ESG compliquent encore davantage les relations avec les investisseurs. En 2022, après l’exclusion de Tesla de l’indice S&P 500 ESG, Musk avait qualifié ce système d’« escroquerie » orchestrée par des membres d'une idéologie militante, illustrant ainsi la divergence entre la Silicon Valley et les exigences en matière de gouvernance.
